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2 Essays · 05:00 Edition今日头条
Today's Feature近期观察
Recent Dispatches无问芯穹的23亿元：能同口径与对手比较的只有累计这一组
无问芯穹23亿元C轮、累计43亿元的位置，能收窄为"在已披露的国内独立AI Infra交易中金额居前"：累计43亿元高于硅基流动年内累计近29亿元，23亿元高于其自身今年5月的超7亿元单笔纪录。但"单轮与累计均刷新赛道纪录"由证券时报记者获悉给出，未附比较基准与样本范围，因此不能确认"全赛道最高"这一名次，也不能据此判断43亿元是赛道普遍水位还是个体溢价。
DeepSeek的1000亿元：翻倍的是融资额，不是每股价格
DeepSeek第二轮拟融资额从500亿元增至约1000亿元、投前估值仍约5000亿元。这个"规模翻倍、估值不动"的组合说明的不是估值被压住，而是单位定价在首轮交割后即已确定：估值台阶在6月底首轮交割后、7月开启新一轮时就已抬升至投前约5000亿元，本轮翻倍发生在同一投前估值水平上，对应的是更多股份被发行，而非更贵的股份。但首轮"整体估值超3500亿元"未注明投前或投后口径，与本轮"投前估值约5000亿元"不可直接相减，且两轮均未披露股份数、每股价格与投后估值，因此"估值没动"只能作为方向性表述，不能作为定价结论。
赛道脉动
24h Track Pulse今日编辑手记
微软发布第三代自研AI芯片Maia 300并计划向外部云客户开放，同时AI算力融资缺口测算升至1.5万亿美元，显示自研芯片与外部融资正成为云厂商应对算力成本的关键路径。Manus完成超5亿美元融资并发布2.0版本，为智能体赛道商业化提供参考。
Manus完成超5亿美元融资估值40亿美元，同步发布Manus 2.0
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